Comment la politique de l’offre a redressé la Grèce

Le 21 mai dernier, le parti de centre-droit Nouvelle Démocratie mené par le Premier ministre Kyriakos Mitsotakis a remporté les élections législatives avec 40,79 % des voix, en augmentant son score de presque 1 point par rapport aux dernières législatives de 2019. De son côté, le parti de gauche radicale Syriza dirigé par l’ancien Premier ministre Alexis Tsipras n’obtient que 20,07 % des suffrages, soit une baisse de plus de 11 points. La politique menée par le centre-droit est donc plébiscitée par une grande partie des électeurs grecs. Un article du Wall Street Journal rappelle l’évolution de la situation grecque et les réformes menées qui permettent une nette amélioration de l’économie et des finances.

La Grèce était à l’épicentre de la crise de la dette souveraine de la zone euro qui a débuté en 2010. Deux plans de sauvetage ont suivi, en 2010 et 2012, financés par les gouvernements européens, la Banque centrale européenne et le Fonds monétaire international. Ils étaient assortis de conditions pénalisantes, notamment de fortes augmentations d’impôts, de réductions de dépenses qu’Athènes a à peine mises en œuvre et d’une déréglementation économique, en grande partie ignorée. Le résultat a été une contraction économique d’environ 25 %. Le fiasco a culminé en 2015 avec l’élection de M. Tsipras. Il a promis aux électeurs un meilleur accord avec des conditions moins onéreuses. Au lieu de cela, il a déclenché une nouvelle crise qui a nécessité un troisième plan de sauvetage.

Pendant tout ce temps, des économistes aux États-Unis et en Europe ont déclaré que la Grèce devait abandonner l’euro, en utilisant une drachme restaurée et dévaluée afin de ramener le pays à la prospérité, tout en gardant ouvertes les vannes des dépenses publiques. Mais les Grecs semblent apprécier l’euro précisément parce qu’il a mis fin aux nombreuses dévaluations de leur Banque centrale dans le passé.

En 2019, la droite gagne les élections et le Premier ministre Mitsotakis décide de changer de cap. Il met ainsi en place des réformes visant à stimuler l’investissement privé. Il a ramené le taux d’imposition maximal des sociétés de 29 % à 22 %. Les faibles impôts sur les gains en capital (15 %) et les dividendes (5 %) ont encouragé l’investissement. Une réforme des retraites a permis d’alléger le lourd fardeau des retraites sur le budget. La croissance économique, la réforme fiscale et la baisse des dépenses ont permis à la Grèce de rembourser par anticipation les prêts accordés dans le cadre du plan de sauvetage du FMI, et Athènes est sur le point d’obtenir une bonne cote de crédit pour la première fois en 13 ans.

Le programme de stabilité grec prévoit une baisse de la dette qui serait inférieure à celle de l’Italie en 2026. Déjà, en deux ans, la dette est passée de 206,3 % du PIB en 2020 à 171,3 % en 2022. Elle est annoncée à 135,2 % en 2026. Les dépenses publiques baissent également, de 60,1 % du PIB en 2020 à 52,5 % en 2022, soit 5,6 points de moins que le taux des dépenses publiques françaises.

M. Mitsotakis a estimé que la Grèce avait besoin de plus d’esprit d’entreprise et d’investissements privés ainsi que de finances publiques assainies. Les électeurs semblent être d’accord et satisfaits de son bilan. La Grèce est un exemple pour la France. Une économie en difficulté qui se redresse en ignorant les prescriptions keynésiennes et en se concentrant sur l’offre.  Un exemple pour les responsables politiques également. Un parti de droite qui gagne en offrant des opportunités économiques plutôt qu’en imitant la gauche en matière de dépenses. Voilà de quoi s’inspirer pour réformer la France.