Comment Bruno Le Maire appauvrit les Français

Nous savons que le virus de l’interventionnisme frappe la France aussi lourdement que le coronavirus. Une nouvelle preuve de cette épidémie, elle aussi sournoise et silencieuse, se trouve dans les propos récents du ministre de l’Economie.

Tout a commencé avec Muriel Pénicaud, ministre du Travail, qui a annoncé que l’État allait demander aux entreprises dont il est actionnaire de ne pas verser de dividendes cette année. Bruno Le Maire a pris le relais quelques heures plus tard en appelant « les entreprises, et notamment les grandes entreprises à avoir le sens des responsabilités et faire preuve de justice ».

Les actionnaires, victimes de la crise

Le gouvernement ne dispose guère de moyens légaux pour empêcher les entreprises de rémunérer leurs actionnaires. En revanche, il va considérer que les entreprises qui versent des dividendes cette année sont en bonne santé et que, par conséquent, elles ne pourront pas prétendre aux aides de l’État. Bruno Le Maire se fait fort de leur refuser toute demande de report d’impôt et de cotisations sociales, ainsi que de prêt garanti par l’État. A celles qui ne suivraient pas les consignes, l’État demandera le remboursement des aides avec intérêt. Pour les entreprises qui ont recours au chômage partiel, l’exigence est moins forte : le gouvernement recommande « la plus grande modération ». Mais, pour l’instant, il n’est pas question de remboursement. « Soyez exemplaires, a exhorté Bruno Le Maire. Si vous utilisez le chômage partiel, ne versez pas de dividendes ».

Le gouvernement cède donc en partie aux syndicats de salariés qui réclamaient que le « versement des dividendes et le rachat d’actions soient immédiatement suspendus et encadrés à moyen terme ». Mais les organisations syndicales maintiennent la pression pour qu’il aille plus loin en prenant des mesures d’interdiction. La CGT réclame même que les dividendes soient interdits aux entreprises qui ont recours au chômage partiel.

Le patronat a approuvé ces mesures. Alain Griset, le président de l’U2P a déclaré au Figaro que « cette question des dividendes fait l’unanimité, y compris au Medef, pour dire que c’est de l’indécence ».

La Banque centrale européenne (BCE) a également demandé aux banques de la zone euro de s’abstenir de verser des dividendes, « au moins jusqu’en octobre 2020 ». Pour la BCE, cette mesure devrait améliorer la capacité des banques « à absorber des pertes et à soutenir l’activité de prêt », notamment aux ménages.

La BCE semble oublier que les actionnaires ne sont pas forcément des gros capitalistes fumant le cigare comme les caricaturent encore trop souvent les manuels d’économie des lycées.

Triple peine pour les salariés

Des titulaires d’assurance-vie, de PEA, de comptes-titres pourraient ainsi se trouver lourdement pénalisés en devant faire face à une perte de revenus. Des revenus qui peuvent être essentiels pour compléter sa retraite par exemple. Et ce alors que les bourses mondiales se sont effondrées. Le Cac 40 a perdu plus de 30 % depuis la mi-février, et la chute a même été de près de 40 % à la mi-mars au début du confinement en France.

Rappelons que le gouvernement a pris récemment des mesures – notamment dans la loi Pacte – pour favoriser l’investissement en actions. Il a également fait voter des dispositions en faveur de l’épargne salariale et l’orienter vers les valeurs mobilières.

Bref, les actionnaires subissent une double peine avec la perte des dividendes qui vient s’ajouter à la perte en capital. Et pour les salariés actionnaires, peut venir d’ajouter la perte de salaire s’ils sont concernés par le chômage partiel.

Tout est donc fait par le gouvernement pour décourager l’investissement dans les entreprises, alors même que ces dernières auront peut-être besoin de capitaux au sortir de la crise.

Sans compter que le non versement des dividendes va priver l’État des impôts qu’il prélève sur ceux-ci. Pour l’année 2018, la « flat tax » a rapporté 3,5 milliards d’euros au budget de l’État et presque 5 milliards à celui de la Sécurité sociale. Un argent qui ne peut que manquer cruellement au moment où les dépenses s’envolent !

Une méconnaissance crasse de l’entreprise

Toutes ces déclarations, et les mesures qui malheureusement les accompagnent, trahissent une méconnaissance totale du fonctionnement des entreprises et du système capitaliste en général.

Cette inculture n’est pas seulement le fait des marxistes ou, plus largement, de la gauche. Car si l’on entend régulièrement les partisans de Jean-Luc Mélenchon affirmer que le versement des dividendes se fait « sur le dos des salariés », on se souvient aussi que Nicolas Sarkozy souhaitait que le profit soit partagé en trois parts égales : un tiers pour les actionnaires, un tiers pour les salariés et un tiers réinvesti dans l’entreprise.

Cette vision d’une spoliation des salariés par des actionnaires qui se serviraient sur leur dos en prenant la plus grande part de la richesse créée est complètement erronée. Une entreprise qui vend des marchandises, par exemple, doit avec le produit de ses ventes payer ses fournisseurs, ses salariés, les intérêts de ses emprunts, ses impôts et taxes, et enfin s’il reste de l’argent, ses actionnaires. Ces derniers sont servis en dernier, si l’entreprise a été profitable. Les actionnaires – qu’on pourrait tout aussi bien appeler les capitalistes – sont les parties prenantes qui supportent le plus grand risque, y compris celui de tout perdre si l’entreprise fait faillite.

Comme le dit très bien Pascal Salin :

« Il n’y a pas de profit à partager, car, par nature, le profit ne se partage pas. Prétendre qu’il faut partager le profit n’a pas plus de sens que de dire qu’il faut partager les salaires ou partager les intérêts ! Il y a en effet un partage, prévu à l’avance, de la valeur ajoutée créée par l’entreprise, entre une part certaine et une part incertaine. Ce partage a été accepté à l’avance par les salariés à qui l’on a promis un salaire – dont les efforts sont donc bien récompensés ainsi – et par les prêteurs à qui l’on a promis un intérêt ».

C’est aux actionnaires de décider

La charge de Bruno Le Maire est un mauvais coup porté contre les actionnaires certes, y compris les plus modestes, mais plus encore contre l’économie en général.

Il aurait été plus intelligent de laisser d’abord les conseils d’administration proposer la distribution ou non de dividendes, puis à l’assemblée générale des actionnaires d’approuver ou non la résolution présentée. Ensuite, en cas de distribution, chaque actionnaire aurait eu à décider, en son âme et conscience, de l’utilisation de ses dividendes.

Certains auraient choisi de conserver ces revenus car ils leur sont essentiels pour vivre correctement. D’autres auraient sans doute réinvestis la somme en Bourse et ainsi soutenu l’économie. D’autres encore auraient pu choisir de faire un don, par exemple à la Fondation de l’AP-HP pour la recherche qui a créé un fonds d’urgence pour aider les personnels hospitaliers et faire avancer la recherche sur le coronavirus… et tenter ainsi de remédier à l’impéritie de l’État français.