Pour Thomas Porcher, la dette publique « n’est pas un problème »

La dette publique, même quand elle dépasse 110 % du PIB, n’est jamais un problème selon nombre d’économistes biberonnées à l’étatisme en roue libre, dans sa version marxiste, ou, plus soft keynésienne. L’icone des plateaux TV, Thomas Porcher l’a encore martelé récemment à fin de promotion de sa BD dont nul doute que certains professeurs d’économie au lycée recommanderont la lecture en sus de l’abonnement obligatoire à Alternatives Economiques dont la ligne éditoriale peut se résumer par « je n’ai jamais vu une dépense publique que je n’aimais pas ».

Alors que nombre de thuriféraires de la dette publique prétendent qu’elle permet de stimuler l’activité sans susciter d’inflation en s’appuyant sur les travaux de Keynes (qui ne préconisait ce levier qu’en période de récession et à condition de dégager immédiatement un excédent pour la rembourser dès retour à meilleure fortune), Thomas Porcher se  livre, lui, à une défense fondée sur le patrimoine de l’Etat. Pourquoi pas. Affirmant qu’en comptabilité à tout passif correspond un actif, il affirme que la dette publique de 2260 milliards d’euros est tout à fait soutenable car l’Etat détiendrait l’équivalent en biens immobiliers, participations d’entreprises, etc, qui seraient mobilisables en cas de défiance des investisseurs.

C’est évidemment faux et pour trois raisons.

Tout d’abord, si l’Etat devait vendre d’un coup l’essentiel de ses participations et biens immobiliers leur prix s’effondrerait et ce qui serait réalisé serait finalement décevant, d’autant plus que l’Etat devrait ensuite louer à des bailleurs privés les immeubles et infrastructures correspondant.

De plus, la majorité de la dette publique ne correspond pas à des acquisitions d’actifs, ou des investissements mais à des dépenses de fonctionnement. Diverses estimations du patrimoine net de l’Etat, dont certaines intègrent la « dette cachée », ou celle « hors bilan », par exemple les retraites dues, oscillent entre un patrimoine net équivalent à une petite voiture d’occasion pour chaque Français, en moyenne, ou une situation nette… largement négative.

Enfin, le montant des évaluations de patrimoine de l’Etat s’avère très inférieur aux 2.2260 milliards d’euros cités. Cette dernière est équivalente, par exemple, à trois fois la valeur de l’intégralité des biens immobiliers, publics et privés, à Paris. La valeur de la participation de l’Etat dans les quelques 1.200 entreprises au capital duquel il figure, est évaluée à 150 milliards environ.