Qu’ont en commun les années 1971, 2003 et 2010 ? A chaque fois, les taux d’intérêt bas et le dollar faible ont provoqué de la création monétaire tout en répandant l’inflation à travers le monde. Et ç chaque fois, les banques centrales sont intervenues pour acheter des dollars et éviter ainsi l’appréciation de leurs monnaies.
Lorsque la tendance s’inverse – les taux d’intérêt sont élevés et le dollar surévalué – le déficit commercial se creuse surtout dans le domaine manufacturier. L’exemple le plus parlant est la crise des années 1982-83. Le jeu des taux d’intérêt Greeenspan-Bernanke des années 2003-2004 a mené à la bulle économique de la première moitié de l’année 2008. Quelles leçons tirées de toutes ces crises ? A chaque fois que les prix augmentent, c’est que la FED agit sur l’argent. Plus encore, cela affecte aussi d’autres pays et l’économie mondiale. En fait, alors qu’on demande de la stabilité, la FED crée de l’instabilité financière mondiale. Lire l’article .
(Ronald McKinnon, professeur à Stanford University, Résumé, Opinion, 19/01).
