Trump contre la Chine

Alors qu’approchent les élections américaines et que le camp des Républicains a promis de « pilonner la Chine jusqu’aux élections », quel bilan peut-on dresser des politiques économiques de l’administration Trump à l’égard de la deuxième puissance économique mondiale ?
Depuis sa candidature à l’élection présidentielle de 2016, Donald Trump a porté et développé la critique de la Chine dans son pays. L’image de l’Empire du milieu s’est fortement dégradée dans la société américaine (et dans beaucoup d’autres pays) ces dernières années. En cause notamment: les transferts de technologie imposés aux entreprises américaines implantées en Chine, les atteintes à la concurrence par les entreprises contrôlées par le gouvernement, ou encore les politiques de dévaluation compétitive. Les pertes économiques causées par ces pratiques chinoises sont absolument saisissantes. Par exemple, concernant la propriété intellectuelle, ce que la Chine a volé aux États-Unis représenterait une perte estimée entre 225 et 600 milliards de dollars. Selon certaines estimations, une amélioration de la protection des droits de propriété américains en Chine pourrait créer près d’un million d’emplois aux États-Unis. Il est donc crucial pour les Etats-Unis d’agir contre ces pratiques.

Aussi Donald Trump, dénonçant ces exactions, a-t-il enclenché une guerre commerciale contre la Chine principalement par le biais d’imposition de droits de douane. Pendant près de 2 ans, depuis 2018, les États-Unis et la Chine n’ont cessé d’augmenter, dans une escalade protectionniste, les droits de douane sur de nombreux produits tels que le fer et l’aluminium, les panneaux solaires, le boeuf, le maïs et bien d’autres encore. En additionnant les taxes américaines et chinoises de 2018 jusqu’à janvier 2020, on obtient au total près de 735 milliards de dollars de produits affectés par l’imposition de droits de douane.

Le 15 janvier 2020, cet emballement protectionniste a pris fin avec l’accord bilatéral sino-américain. Quel est la nature de cet accord ?

Les engagements prévus par l’accord peuvent être classés en deux catégories. D’une part, il y a des engagements pris par la République populaire de Chine pour stopper ses pratiques illégales notamment en termes de propriété intellectuelle, de transfert de technologie et de dévaluation de monnaie dans un but compétitif. Même s’il manque toujours des mesures à propos des entreprises d’État, ces engagements sont plus que bienvenus. En parallèle, la Chine s’engage à acheter pour 200 milliards de dollars sur 2 ans de produits américains en plus par rapport au seuil de 2017. Ce chiffre est réparti sur quatre secteurs: les produits manufacturés (39%), les produits agricoles (16%), les produits énergétiques (26%) et les services (19%). Cet engagement pose problème car il contrevient aux réalités les plus élémentaires des échanges économiques entre la Chine et le États-Unis. Croire qu’il est possible de renverser la tendance structurelle du déficit commercial américain en établissant un certain montant minimum d’achats qu’un partenaire commercial devra effectuer est illusoire. Il est en réalité impossible pour la Chine de l’honorer. Six mois après l’accord, les achats de la Chine ne montent qu’à 23% des objectifs fixés par l’accord (le Coronavirus étant en partie responsable). De plus, cette approche pousse la Chine à poursuivre sa politique de marché centralisée car ces engagements commerciaux sont garantis par l’État chinois. Par ailleurs, imposer à la Chine l’achat de produits américains n’entraînera pas automatiquement une augmentation de la production, il est plus vraisemblable qu’elle sera simplement captée par la Chine aux dépends d’autres pays: donc pas nécessairement de gains supplémentaires pour les Etats-Unis. Le déficit commercial des États-Unis avec la Chine a diminué mais cela est dû à la baisse des échanges entre les deux pays et non à la hausse des exportations américaines.

Figure 1 : Bilan commercial des Etats-Unis avec la Chine (en milliards de dollars)

De même, le déficit commercial global des États-Unis n’a que très légèrement diminué fin 2019 et reste bien supérieur au niveau d’avant les mesures protectionnistes.

Figure 2 : Evolution du déficit commercial américain (en milliards de dollars)

Cela suggère que la diminution des importations chinoises vers les États-Unis s’est traduite par une augmentation des ’importations par d’autres pays tels que la Corée du Sud, Taiwan, le Mexique ou l’Union européenne.

Figure 3 : Evolution du déficit commercial américain avec ses principaux partenaires commerciaux (en milliards de dollars)

Au-delà des répercussions macroéconomiques, quels ont été les effets de la guerre commerciale pour les citoyens américains ? Les secteurs de l’agriculture, des produits manufacturés et du transport ont particulièrement été touchés avec une baisse importante des investissements étrangers (proches de 0 pour le trimestre suivant l’annonce des premières mesures protectionnistes) et de l’emploi (chute de 2% dans les secteurs concernés après l’imposition des premiers droits de douane). Par exemple, les agriculteurs américains ont perdu la quasi-totalité du marché chinois ce qui a forcé le gouvernement à les subventionner à hauteur de 23 milliards de dollars. D’une manière générale, on estime que le coût de la guerre commerciale aux Etats-Unis se situe à 300 000 emplois. Par ailleurs, la hausse du coût des produits taxés a été en majorité supportée par les importateurs américains, et donc par les consommateurs américains. Le prix à l’achat des produits soumis aux droits de douane ont augmenté de 3% en moyenne.

Ainsi, durant ces 4 ans au pouvoir, Donald Trump a eu le mérite d’insister, souvent très rudement, sur les agissements inacceptables de la Chine comme il l’a fait dernièrement à propos du « China-Virus ». Un consensus s’est imposé dans la classe politique américaine pour mettre la Chine face à ses responsabilités, même chez les Démocrates. Cela était loin d’être évident auparavant. Il faut continuer à pousser en ce sens. Cependant, le protectionnisme est une méthode coûteuse et risquée qui peut affecter négativement beaucoup d’aspects de l’économie américaine (emploi, hausse des prix, baisse des investissements étrangers, etc.). La guerre commerciale avec la Chine a montré comment des mesures protectionnistes peuvent déstabiliser l’économie américaine, même si les effets mesurés à court-terme ne sont pas trop alarmants et que le bilan économique général de Donald Trump reste plus positif que d’aucuns le prétendent.

Sources:

https://www.lesechos.fr/monde/etats-unis/ladministration-trump-prete-a-pilonner-la-chine-jusquaux-elections-1225821

https://www.bloomberg.com/news/articles/2020-07-27/china-is-buying-american-but-not-enough-to-hit-trade-deal-target

https://www.forbes.com/sites/phillevy/2020/08/10/the-verdict-on-trump-trade-policy-part-2-challenging-china/

https://www.washingtonpost.com/business/2020/01/15/was-trumps-china-trade-war-worth-it/

https://www.bloomberg.com/news/articles/2019-12-18/trump-s-china-buying-spree-unlikely-to-cover-trade-war-s-costs

https://www.moodysanalytics.com/-/media/article/2019/trade-war-chicken.pdf

https://www.la-croix.com/Economie/Affectees-droits-douane-entreprises-americaines-quittent-Chine-2019-09-08-1301045992

https://www.wsj.com/articles/u-s-trade-deficit-narrowed-in-2019-for-first-time-in-six-years-11580909498

https://www.wsj.com/articles/trade-war-with-china-took-toll-on-u-s-but-not-big-one-11578832381

Les chiffres des graphiques proviennent du American Census Bureau: https://www.census.gov/

Figure 1 : Bilan commercial des Etats-Unis avec la Chine (en milliards de dollars)

Figure 2 : Evolution du déficit commercial américain (en milliards de dollars)

Figure 3 : Evolution du déficit commercial américain avec ses principaux partenaires commerciaux (en milliards de dollars)