La patronne de la Banque centrale de Russie, Elvira Nabioullina, a déclaré mercredi “envisager” une nouvelle hausse des taux directeurs, pourtant déjà au plus haut depuis 2003, afin de juguler l’inflation élevée dans le pays, tirée par l’explosion des commandes militaires pour le front ukrainien. Cette possibilité d’une hausse des taux s’expliquerait par le fait que l’inflation, autour de 8,5%, le double de la cible officielle, n’a pas encore commencé à baisser. La prochaine réunion de la BCR doit se tenir le 20 décembre et de nombreux acteurs du marché anticipent déjà un relèvement du principal taux directeur, situé à 21% depuis fin octobre. Plusieurs grands patrons russes se sont déjà émus ces derniers jours d’un tel scénario, en tirant le signal d’alerte sur le coût déjà élevé à leurs yeux des emprunts, et donc des investissements, ce qui pourrait fortement ralentir l’économie russe, au moment où les autorités anticipent une décélération de l’activité en 2025. Avec des taux d’intérêt supérieurs de 14 % à la hausse des prix, à peu près aucun investissement dans une activité autre que  militaire, n’est rentable aujourd’hui en Russie.
L’inflation en Russie est notamment alimentée par l’explosion des dépenses militaires pour la guerre en Ukraine, les effets des sanctions occidentales et des salaires en hausse, conséquence directe des pénuries de main-d’oeuvre sur le marché de l’emploi. L’inflation pèse aussi sur le rouble, au plus bas face au dollar et à l’euro depuis mi-mars 2022.
