fonds de pension

Les propositions de l’IREF sur la création des fonds de pension et la mise en place d’un Compter Personnel Retraite sont citées à la Une du Figaro (7 octobre).

Cette Etude, à l’approche inédite, analyse les risques encourus – démographique, politique, économique, législatifs, financier, actuariel, de captation – par quatre systèmes de retraites différents : la répartition, la capitalisation, le système mixte et les régimes spéciaux. A l’aune d’une analyse effectuée selon 12 facteurs de risques internes et externes, il apparaît clairement que le système de retraite qui comporte le moins de risques – à part les régimes spéciaux qui sont des privilèges accordés par l’Etat – est le système par capitalisation. Celui-là même qui est utilisé pour nos sénateurs alors que nous sommes obligés à la répartition.

Une pension de réversion peut se définir comme la part (taux) des droits à pension(s) qu’à son décès un conjoint transfère sans ou sous conditions (âge, ressources, mariage) à son conjoint survivant pour le reste de la vie de ce dernier. Comme le conjoint bénéficiaire de la réversion ne tient ses droits que de son conjoint prédécédé, on parle fréquemment de droit indirect. Pourtant trop souvent, dans le domaine des retraites, la réversion est carrément négligée ou trop succinctement évoquée. C’est un tort.

Colloque organisé en partenariat avec l’association Contribuables Associés

C’est la hausse des actifs des fonds de pension roumains en 2013.
A la fin des années 1990, la Roumanie, accompagnée par la Banque Mondiale, a lancé une importante réforme des retraites instaurant plusieurs piliers dont un par capitalisation. Malgré la crise économique, les 8 fonds de pension qui gèrent ce pilier ont connu une hausse de leurs actifs de 11.75 % en 2013 après 10.5 % en 2012. 95 % des investissements de ces fonds ont été faits dans l’économie roumaine et leurs actifs représentent aujourd’hui plus de 3 Mds d’euros. Et environ 6 millions de personnes (sur une population totale de 23 millions) sont affiliées (l’affiliation à la capitalisation se fait en fonction de l’âge).

La vraie réforme des retraites est le passage à la capitalisation. L’IREF en a calculé les performances chiffrées : des retraites d’un montant supérieur au dernier salaire perçu. C’est ce vers quoi se sont orientés la plupart des pays européens, comme les Pays-Bas. Mais la retraite par capitalisation est gérée par les fonds de pension qui créent des emplois car ils investissent dans les entreprises et l’immobilier.

L’IREF a calculé ce que les fonds de pension pourraient apporter à la France en termes d’emplois.

• Si les fonds de pension en France étaient aussi dynamiques qu’aux Pays-Bas, investissant alors près de 4 milliards de dollars par an, ils permettraient la création de 264 000 emplois sur la période 2013-2017

• Si des fonds de pension participaient à des investissements à hauteur de 1 milliard d’euros par an, cela représenterait la création de 88 000 emplois à horizon 2017, c’est-à-dire une baisse de plus de 2% du chômage.

• Un emploi créé par des fonds de pension en France coûterait 2 fois moins cher qu’un emploi d’avenir !

La dégradation de la note souveraine de la France par Standard & Poors fait écho au recul du pays dans le classement Doing Business 2013. Ces deux événements traduisent en réalité un même phénomène : la méfiance des investisseurs à l’égard d’une économie morose. Dans ce contexte, les expériences américaine et néerlandaise apportent une solution simple, bien qu’inattendue, qui consiste à orienter les investissements des fonds de pension vers l’économie réelle, et en particulier à destination des secteurs les plus touchés par la crise.

Le gouvernement, incapable de résoudre les problèmes économiques actuels, aime faire comme le Commissariat au Plan et se lance dans la prospective en « dessinant la France de … 2025 ». L’IREF, qui ne partage pas vraiment les choix du gouvernement, a aussi choisi d’imaginer la France telle qu’il aimerait qu’elle soit dans 12 ans. Voici à quoi elle ressemblera.

A défaut d’avoir des fonds de pension français, ceux de l’étranger viennent en France. Non pas pour nous proposer d’épargner pour notre retraite, les pouvoirs publics l’interdisent, mais pour investir dans l’intérêt des retraités étrangers. C’est le cas du fonds de pension souverain norvégien (395 Mds d’euros) qui vient de racheter à Axa la moitié des parts de sept actifs immobiliers à Paris et en proche banlieue pour un montant de plus de 700 millions d’euros.

Ceux qui avaient prédit la mort des fonds de pension après la crise de 2008 se sont lourdement trompés. Après une croissance de 12.1 % en 2009, le fonds de…

Est-ce le système de retraites du futur ? Est-ce la multiplication des pains ? Non, simplement le régime de faveur appelé CAREL, dont bénéficient les élus locaux. La capitalisation, tant décriée pourtant, est au cœur de ce régime . Est-ce la solution IREF ? Analyse et réponse par Nicolas Lecaussin, directeur du développement de l’IREF .